西南证券-海目星-688559-定增提升动力电池,光伏设备产能,加强西南,华南地区产能布局-220920

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日期:2022-09-21 17:05:14 研报出处:西南证券
股票名称:海目星 股票代码:688559
研报栏目:公司调研 邰桂龙  (PDF) 4 页 663 KB 分享者:yur****ce 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事件:公司发布定增预案,拟投资27.5亿元,用募投资金20亿元,用于西部总部及激光智能装备制造基地项目(一期)(拟投资15亿元,用募投资金9亿元),海目星激光智造中心项目(拟投资7亿元,用募投资金5.5亿元),补充流动资金(拟投资5.5亿元,用募投资金5.5亿元)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  公司定增提升动力电池,光伏设备产能,加强在西南,华南地区的产能布局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1)募投项目中的西部总部及激光智能装备制造基地项目(一期)预计投资15亿元,实施地点位于四川省成都东部新区,以提升公司动力电池,光伏等应用领域的激光及自动化设备产能。西南地区已聚集动力电池产业链上下游多家重点企业,动力电池行业景气度高,对动力电池设备需求旺盛,目前公司西南地区的收入贡献整体较低,该项目实施有利于公司提升西南地区的市占率。公司拟设立全资子公司海目星激光智能装备(成都)有限公司(暂定名)来实施该项目。2)海目星激光智造中心项目预计投资7亿元,实施地点位于广东省江门市,以提升公司动力电池领域的激光及自动化设备产能,在现有的江门生产基地的基础上,该项目的实施能够与原有生产基地产生协同效应,进一步加强华南地区的就近配套服务及交付能力。

  动力电池业务在手订单充足,光伏业务有望为公司打开新的增长空间。公司的动力电池设备在宁德时代,中创新航,力神等头部企业量产应用,截至2022年7月底公司新签订单约36亿元(含税),在手订单约为72亿元(含税),其中新签动力电池业务订单约24亿元(含税),同比增长约60%。2022年4月,公司光伏业务获得晶科能源10.67亿元中标通知,主要产品为Topcon激光微损设备,该项目是公司光伏激光及自动化设备首次获得大规模订单,基于公司在激光以及自动化技术的深厚技术储备,光伏业务有望进一步增厚公司业绩。

  盈利预测与投资建议。公司为激光自动化领域的领军企业,锂电业务处于快速增长的阶段,在手订单充足,并且在光伏业务领域取得突破,未来成长空间大。预计2022-2024年EPS分别为1.75,3.82,5.33元,公司归母净利润未来三年复合增速为114%,维持“买入”评级。

  风险提示:消费电子行业周期性波动风险,锂电激光与自动化设备市场竞争加剧,光伏激光及自动化设备拓展不及预期,在建项目投产及达产进度或不及预期的风险等。

  

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