华西证券-新能源汽车行业系列点评三十七:小鹏G9上市,智能电动再次升级-220921

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日期:2022-09-21 23:59:59 研报出处:华西证券
行业名称:新能源汽车行业
研报栏目:行业分析 崔琰  (PDF) 7 页 879 KB 分享者:ota****zz 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  事件概述:

  北京时间9月21日,小鹏汽车发布全新中大型SUV—小鹏G9。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】长宽高分别为4,897/1,937/1,680mm,轴距达2,998mm。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)产品对标蔚来ES6,ES7,理想L9,L8,特斯拉Model Y,问界M5 EV。后驱版本售价区间为30.99-34.99万元;四驱版本售价区间为39.99万46.99万。

  分析与判断:

  G9正式上市打造智能电动标杆

  智能电动升级,全方位展示自研成果。G9为小鹏汽车首款中大型SUV,基于全新的EEA3.0电子电气架构打造,支持800V高压快充和Xpliot4.0辅助驾驶系统,强化小鹏汽车科技属性:

  1)智能座舱:小鹏G9搭载高通8155芯片和双14.96联体智能屏,采用小鹏自研的Xmart4.0操作系统;支持毫秒级的人机对话,并精准定位音源,在无网状态也可以进行语音控制,增强拟人感优化车机交互体验。在UI方面,G9和Unity 3D渲染引擎合作,将车辆的真实世界运行环境投射至车机屏幕,打造全球首个量产3D人机交互系统。

  音响方面,G9全系标配22个声音单元的丹拿音响,采用杜比全景声技术,通过空调,香氛和座椅的联动打造5D音乐座舱,大幅提升座舱影音体验,具有强消费感知性,有助提升用户购买意愿。

  2)智能驾驶:G9将搭载2颗英伟达Orin芯片,具有508 Tops算力,配备12个摄像头,12个超声波雷达,5个毫米波雷达和2个激光雷达;将支持小鹏全栈自研的Xpilot 4.0辅助驾驶系统,具有国内首个支持城市辅助驾驶的XNGP功能,可以实现城市复杂交通场景下的点到点辅助驾驶。该系统目标在23年覆盖中国大部分城市,并在24年实现全场景点对点的打通。

  3)电子电气架构:G9是首个搭载小鹏自研X-EEA3.0电子电气架构的车型,采用中央超算(C-DCU)+区域控制(Z-DCU)的硬件架构,中央超算包含车控,智驾,座舱3个域控制器,区域控制器为左右域控制器,分区接管硬件功能,大幅减少ECU数量,缩减线束。X-EEA 3.0架构可以实现软件分层解耦,允许系统软件平台,基础软件平台,智能应用平台分层迭代,提升各项功能的迭代效率。在电力架构方面,X-EEA 3.0可以实现不同用车场景下的精准按需配电,节省能耗提升续航里程。

  4)800V高压快充平台:G9是国内首款基于800V高压SiC平台的量产车,可以实现充电5分钟,补能200公里,电驱系统最高效率可达95%以上。

  充电桩方面,小鹏汽车表示已于22年8月开始全面布局拥有480kw高压充电桩的小鹏超快充站,首先聚焦于高速沿线建设。公司预计22年底将建成覆盖全国核心城市的50座充电站;23年建成500座;25年建成2,000座,将大幅缓解纯电车型的里程焦虑。

  新品加速推出产品迭代开启

  G9作为小鹏新一代产品的首款车型已于8月10日开启预订,并将在10月开启交付。据小鹏表示,预订开放24小时后订单已超过2.2万,大幅超越同期的P7和P5;显示了极强的爆款潜质。据小鹏G9发布会透露,公司希望23年G9的稳态月均销售量超过的奥迪Q5,月均销售目标为1万辆。整体产品布局方面,小鹏表示,23年将推出2个全新平台,分别打造定位于B级和C级的两款产品,同时带来当前销售核心P7的全新改款,由于P7推出时间较早,硬件配置无法匹配小鹏的软件能力,改款将大幅提升产品智能化优势,对其销量带来二次提升。

  投资建议

  G9智能电动技术领先,赛道扩容竞争加剧。随着多款竞品车型的相继上市,23年中国中高端新能源SUV市场快速扩容,竞争加剧。对比同级竞品,G9拥有行业唯一的城市智能辅助驾驶系统和高压快充补能体系。受益标的【小鹏汽车-W】。

  智能电动重塑零部件产业秩序,坚定看多零部件。新势力车型带来的增量部件,叠加国内产业链份额提升共振驱动收入高增,将具有较高的业绩弹性。

  推荐:

  1,智能电动增量:1)智能化主线:优选智能驾驶-【伯特利,经纬恒润-W,德赛西威】+智能座舱-【光峰科技,上声电子,继峰股份】;2)轻量化【文灿股份,爱柯迪】,受益标的【旭升股份,广东鸿图】;

  2,新势力产业链:优选【拓普集团,新泉股份,双环传动,上声电子,文灿股份】;

  风险提示

  新车型销量不及预期;车企新车型投放进度不达预期;芯片短缺影响。

  

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