国金证券-2022年美国中选系列:中选临近,拜登还有哪些“杀手锏”?-220920

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日期:2022-09-20 23:06:27 研报出处:国金证券
研报栏目:宏观经济 赵伟,曹金丘  (PDF) 12 页 1,148 KB 分享者:fr***l
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研究报告内容
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  2022年美国中期选举临近之际,拜登支持率出现大幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来两月,拜登支持率能否延续反弹趋势,带领民主党成功守住国会两院?最新研判,供您参考。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  一问:拜登支持率为何快速反弹?内外政绩突出,通胀边际降温

  7月以来,拜登内政外政“两开花”,带动支持率强势反弹。7月以来,拜登支持率出现明显抬升,从低位快速反弹到43%。拜登支持率回暖的主因在于,8月9日,8月16日,拜登接连出台《芯片与科学法案》,《通胀削减法案》,减免学生贷款的行政命令,分别聚焦美国半导体产业链发展,通胀治理问题,学生债务压力;与此同时,拜登在擅长的外政领域大力出击,拉拢盟友,扩大地缘影响力。

  作为民众最关心的经济指标,通胀边际缓解,就业维持强劲,均有助于拜登支持率回暖。对于美国执政当局而言,通胀已成为影响社会稳定的核心变量。先前拜登支持率的持续回落,也与美国通胀持续攀升,居民通胀预期大幅恶化有关。伴随7月美国CPI同比由9.1%回落至8.5%,拜登支持率也随之出现反弹。作为美国民众关心的另一指标,就业市场维持相对强劲,也有助于拜登支持率回暖。

  二问:拜登还有哪些“杀手锏”?政绩“高光”或已过,支持率反弹难延续

  拜登内政仍有“杀手锏”,外政也有“突破口”,有望巩固支持率,甚至进一步反弹。参考拜登竞选,就职等一系列演讲来看,拜登前后许下大约100个竞选承诺。趁着立法“春风”,拜登还有望在“改善奥巴马医改”,“双倍佩尔助学金”,“提高企业税率”等竞选承诺上进一步发力,巩固并提升支持率。同时,拜登理论上还有时间在伊核协议等问题上取得进一步突破,为民主党增添竞选筹码。

  但考虑到拜登政绩“高光”时刻或已过,美国通胀粘性仍强,拜登支持率或难以维持快速反弹的趋势。眼下,距离11月8日的美国中期选举已不足两月。展望未来,拜登内外政虽然仍有空间,但“高光”时刻或已过,或难以延续亮眼表现;年内通胀高点或已出现的背景下,通胀粘性或将使得居民通胀预期难以快速降温。对于拜登而言,虽有望巩固支持率,但不大可能维持快速反弹的趋势。

  三问:2022中选前瞻?民主党选情回暖,守住两院的难度仍较大

  受拜登支持率反弹的影响,民主党中选选情随之大幅回暖,但并非胜券在握。近期,国会民主党支持率从42%左右反弹至45%左右,已反超共和党。部分观点以此为据,认为民主党守住国会两院已“胜券在握”,实则不一定。考虑到执政党在中选平均失去2个参议院席位,30个众议院席位,以及共和党在选区划分中拔得头筹,拜登支持率快速反弹或难以为继,民主党在中期选举并非绝对占优。

  中性情景下,民主党或守住参议院,丢掉参议院,相关不利影响仍需警惕。2022年美国参议院有35个席位有待选举,除了2个席位竞争焦灼,其余33个归属基本已定。就目前而言,民主党哪怕输掉佐治亚州,威斯康星州的两个席位,也有望凭借副总统的优势平票守住参议院。相较参议院,民主党守住众议院的概率较低,意味着拜登大概率成为“瘸腿总统”。这一背景下,党争加剧,社会割裂等一系列问题,极有可能在拜登下半段任期集中暴露。

  风险提示:美国社会矛盾激化超预期;美国民调预测失准。

  

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